看空 BEARISH
甲骨文倒不是说债务违约，只是市场觉得风险大。CDS 信用违约互换的价格高，借钱就要支付更高的利息，这对企业杠杆高达 400% 以上的甲骨文来讲，那是一个极大的负面因素。 债权人起诉，对继续借款、增加融资、借新还旧都不利，会影响企业现金流，所以这里存在重大风险，股价今天大跌。 当然，甲骨文的业绩并不差。最近一个财报，营业收入增长率是 14.22%，每股收益增长率是 90.91%，但这里面存在非经常性损益，扣掉后也有 30% 左右的增长。 问题在于，甲骨文签了 4520 亿的长期订单，为了给人工智能大模型提供数据中心，它需要大举投资、加大杠杆。如果甲骨文出现问题，对整个 AI 基建板块就是负面的影响了。