中性 NEUTRAL
先讲博通跟台积电的关系。博通本身是只设计、不造芯片的公司，像谷歌的 TPU、Meta 的 ASIC，还有 OpenAI 定制的 XPU，几乎都要靠台积电的先进封装才能做出来。 所以台积电其实可以说是 AI 算力的制造端，而博通呢，就是云厂自研 AI 芯片设计和网络这块的承包商。只要台积电的营收指引 OK，就说明它后面的晶圆、封装产能订单是有支撑的，那博通自然也会受益。 一句话总结就是，台积电指引好，代表 AI 需求是真实的，先进制程、先进封装还在走强，那云厂自研芯片，包括 AI 网络交换机，这些方向都会是比较大的受益者之一。对博通来说，它就是分这块蛋糕的人里面，溢价权最强的一个。 但是回到博通目前股价走势这件事哈，即使台积电的指引 OK，带动了博通反弹，我们也只能先把它看作反弹，不能确认它已经有很强的反转动能。因为你去看，博通跟刚才讲的麦瑞尔、英伟达比，它现在的趋势已经是下降趋势了。趋势一旦形成，不会轻易改变。 而且博通近期股价一直是在中期成本线下方运行，这本身就说明它还是偏弱。前面几个位置其实都去触及过中期成本线，但最后都没有真正突破。所以这一次如果借着台积电指引的利好往上反冲，先看的是红绿色框上沿，也就是 376 左右这个位置。只有它反冲到这里之后，能用一根实打实的大阳线站上去，而且站上之后不回落，那你才能说博通的趋势有机会发生转折。 在这个位置没有站稳之前，这只股票的仓位一定不能过重。