中性 NEUTRAL
再看INTC，这周大概涨了8%，而且是在大盘偏弱、长端利率重新往上走的背景下完成的，所以这波就不是简单跟指数。 基本面上有两个催化。一个是市场传出 Intel 准备在10月继续上调部分 CPU 价格，大约10%；另一个是 AI 服务器需求起来以后，CPU 供应也开始重新变紧。过去市场看 Intel，更多还是 PC 业务老化、代工烧钱，但现在资金开始重新交易它的定价权。周二那波9%的大涨，本质上就是在提前抬利润率预期。 另外一个催化，其实更特殊，就是美国政府持股。特朗普政府去年以20.47美元买入4.333亿股 Intel，现在股价已经站上100美元，这笔投资已经有非常大的账面浮盈。最近特朗普又把5000美元“分红”和中期选举绑在一起，而卢特尼克此前也多次把 Intel 这笔政府持股，当作“让纳税人分享投资收益”的案例。这样一来，INTC 就开始多了一层很特殊的政治交易属性。 所以从现在到11月3日中期选举之前，只要特朗普继续讲5000美元分红、美国制造和政府投资回报，INTC 这条“政府背书”逻辑就可能被反复炒作。但要注意，选举之后逻辑也可能反过来。如果共和党获胜，市场下一步一定会追问钱从哪里来，政府会不会卖掉部分 INTC 持股兑现收益。到那个时候，政府手里4亿多股，反而可能变成潜在抛压。