看多 BULLISH
我先讲结论，我预判2027年特斯拉和SpaceX会正式完成合并。这个事一旦落地，真的是会瞬间引爆全球资本市场。 为什么我会这样看？不是拍脑袋。招股书里「特斯拉」这个字眼足足出现了87次，连NASA的出现频次都没它高。表面上看，一家造车，一家搞航天；但如果你往里拆，两家公司其实早就在五个维度深度绑定了：人事、供应链、AI、算力、芯片。所谓合并传闻，我认为绝对不是空穴来风。 更关键的，是商业模式的闭环已经有雏形了。星链卫星可以给特斯拉自动驾驶提供全球无死角的卫星通信和高精定位；特斯拉的储能产品，又能给载轨太空AI数据中心、地面算力站提供能源解决方案。再往上走，xAI大模型可以赋能Optimus人形机器人和车载智能座舱。你会发现，这不是单点协同，这是从太空到地面、从硬件到AI的全链路闭环。这种结构一旦被市场认可，资本市场是愿意给更高估值议价的。 但这件事也不是没有阻力。特斯拉的流通股东，本来就以全球公募、指数基金、散户为主。这批投资者最担心的是什么？就是合并之后，特斯拉本来优质的现金流，会不会被SpaceX航天和AI这些烧钱业务持续吞噬。如果这个担忧压不住，那大概率在股东大会上会出现反对票。 所以最后能不能推得动，不只是战略协同的问题，还是股东博弈的问题。马斯克如果真想完成这一步，股权激励、分红承诺，这些安抚中小股东的动作，我认为少不了。