看多 BULLISH
国产设备一旦真正落地，长期确实会削弱 ASML 这种独家垄断的定价权，也会压缩它在中国这边的订单增量。再叠加美国正在推进 Match 法案，准备收紧对华 DUV 维修零部件的出口管制，市场自然会先往最坏的方向去想。 但问题在于，国产自主这件事，本质上就是在直接对冲美国出口管制这个武器。你越卡，它越要自己做，最后政策反而必然失效。光刻机又是芯片制造第一道核心瓶颈，DUV 只要往前突破，后面刻蚀、沉积、量测这整套国产设备导入都会被带起来，长期挤压的不只是 ASML，还包括泛林、科磊、应用材料这些美国设备巨头在中国的市场份额，所以当天盘面才会出现连锁下跌。 但如果理性看，这条利空更多还是情绪层面的冲击。资本市场现在等于把未来五年的悲观预期提前透支掉了，这种就属于很典型的过度定价，反而会变成后续机构抄底的核心抓手。