看多 BULLISH
ASML 这份财报是典型的高处不胜寒。一季度营收、净利润、毛利率几乎全方位超预期，53% 毛利率非常亮眼，AI 算力需求也继续把半导体扩产的火点起来。 真正让市场挑刺的是下一季度展望比最乐观预估差了一点点，股价因此跌超过 5%。但这更像节奏问题，不是需求问题。全年预期大幅上调，管理层还要为后续需求开出更多产能，核心矛盾反而是需求已经超过供给。 所以 ASML 这里不是危机，更像甜蜜的烦恼。梦想定价太满，短期一点点不及预期就会被砸，但长线叙事仍然由 AI 硬件升级和供不应求支撑。