贝拉聊财金：AMZN 看多

最后看亚马逊。本周最后一个轮到 AMZN 跌了，真是一个都跑不掉啊。 这次不是财报本身多糟，而是天价资本开支跟短期回报预期冲突太激烈。2000 亿美元指引、自由现金流从 382 亿降到 112 亿，市场担心回报周期很正常。 但这也不是盲目扩张。AI 时代 AWS 不投入就等于把市场拱手让人，2440 亿美元未完成订单也证明需求真实。短期利润和现金流会有压力，但云端领先地位、AI 布局和过去执行记录都还在。这里需要更多耐心。