看空 BEARISH
亚马逊现在240多块钱，我们之前给大家做的标注，其实位置没变。按2017年那个区间去看，219到294，中位是257。现在245附近，我还是把它定义成激进位置，激进的。 更关键的，其实还不是这个点位本身，而是后面的支出压力。2026年公司支出会接近2000亿美元，市场现在的共识也是1900多亿。自去年以来，公司通过发行不同货币的高等级债券，已经筹了其中接近一半的资金，差不多820亿美元。等于说，今年这个钱，一半靠自由现金流，一半靠筹。 那如果按照现在一些机构的预测，明年资本开支还要去到2400亿、2500亿这么高的规模，就意味着后面还得继续筹。而且不是小筹，是要比今年筹得更多。这个对长期资产负债表结构的影响，我相信大家都能理解，肯定不算是一件好事。