中性 NEUTRAL
另外睇VISA份业绩，其实唔错。一个月升7%，今年半年升12%。最新收入116亿，增加14%，顺利56亿，Net Profit Margin四二成多，真系印银大耳窿。 但讲真，股值系偏贵，28倍PE。我自己会咁睇：贵系贵，但点解啲钱仲会滚入去？主要有三个原因。 第一，佢受惠传统经济，尤其系美国消费。因为VISA同美国消费基本上系100%正比，美国消费当然OK。再加上通胀之下，可动用收入会少咗，但人又要消费，又唔够钱，又要碌卡，咁VISA自然受惠。 第二，我认为同虚拟货币发展都有啲关系。Clarity Act快要落地，VISA又正式同稳定货币接轨，呢样我觉得系有些少好处。 第三，绝对系AI受惠。其实我唔系想讲财报，最新消息系炒2600人，因为AI转型。炒2600人即系炒7%，员工开支减7%，如果顺利、冇跌返落去，整个Margin就会再提高。