投资TALK君：META 看空

Meta 的相对强势我有点意外。你要真担心 AI 资本开支，最该担心的就是 Meta，因为它的钱主要烧在研发和 GPU 上；开源模型没出来、也没证明盈利模式前，这些投入都很像浪费。裁员 20% 也许能把 2026 margin 稳在 38% 到 40%，但核心问题还是烧钱。