看空 BEARISH
那当然，Intel 有 Intel 自己的一些问题。随便举几个。 先讲 Server CPU，表现好没错，但不一定 X86 这边会是最大的受惠。因为就算 X86 有受惠好了，AMD 这边也还在打；再来，现在其实有蛮多 Server CPU 会走向 ARM 架构。也就是说，X86 没有办法吃到市场所有的东西。 另外一个就是 Intel 自己内部的瓶颈，主要在产能。像 Intel 3 的晶圆，这是 Granite Rapids 主力用的东西，他们现在爱尔兰这边在扩厂，Oregon 的话要到 2027 年下半年才会投产。这个东西就是公司内部卡住的地方：你可能有一些订单，但你不一定吃得到。 然后再来，EMIB 这种先进有机基板，现在也是缺货状态。