看多 BULLISH
我个人并不这样认为。英伟达目前至少还有四大护城河。 第一个，是英伟达的 CUDA 生态系统，经过 15 年的积累，全球 90% 以上的人工智能工程师，第一反应都是先写 CUDA，再考虑其他。所以我认为 CUDA 这个护城河，至少可以帮助英伟达守到 2028 至 2029 这样一个窗口。 第二个，我认为训练超大模型的最后一公里，目前还是被英伟达所垄断。因为 70B 以上的参数、万卡规模的训练，目前只有英伟达可以做到。 第三方面，高端推理市场目前还是被英伟达牢牢掌控。凡是需要极致低延迟，或者说高并发的场景，比如说一些自动驾驶、一些游戏、一些时事推荐、一些交易风控等等，还是需要用到英伟达的 GPU。 第四方面，英伟达在客户粘性方面也非常深。很多，可以说绝大部分的大客户，都跟英伟达做了深度绑定，包括 Meta、微软、亚马逊、Oracle，包括 CoreWeave 等等这些云厂商，每家都签了 5 到 10 年的 GPU 战略采购协议，包括软件授权协议。 所以我认为短期内，谷歌还是不可能在这四个护城河方面，颠覆英伟达在芯片、人工智能方面的一个领导地位。中长期来看，我认为英伟达的四大护城河，还是牢牢占据了 AI 这个领域的一个领导地位之一。 所以我也会继续投资英伟达。英伟达在硬件、在芯片领域，还是有四大护城河的一个保护。我也会继续投资和看多英伟达。