NaNa说美股：SHOP Shopify 中性

Shopify这份财报其实还可以，Q3盈利超，营收也只是略低于预期。真正吓人的不是财报本身，而是支撑它高估值的两项关键指标——平台交易额和毛利——没有达到部分买方机构押注的增速。假日季指引也就是大致符合预期，不足以推动盈利预期明显上修。哪怕自由现金流大增61%，还是不够打消市场对估值的疑虑。