SHOP

我觉得 Shopify 更接近商业基础设施，不是那种强消费者心智的名字。很多消费者甚至都不知道，一家网店背后用的是 Shopify，但它实际提供的是商品数据、商家系统、支付和结账能力。 所以如果 Agent 真的带来更多交易，Shopify 还是有机会继续从整个交易链条里拿到价值。往这个方向看，SHOP 有机会成为 Agent 和商家之间的交易操作系统。

SHOP这个位置，我还是那句话，先看技术面。 140到158这个区间，如果真突破过去了，那后面就是新高走势，这个没问题。但如果过不了，基本就是白搭。过不了这个地方，它就是顶，而且是那种借助利好往上爬一段、最后在顶部坐顶又回来的走法。 基本面上，它确实是高估，这个要承认。但成长股嘛，高估不代表它不能再高。市场有时候就是愿意给一价，愿意给溢价，这本身就是波动性的一部分。某些特定时段，一年里面就那么几个月，它贵一点、甚至很贵一点，也不是没可能。所以不是说高估就一定不能涨，不是这个意思。 但问题就在这儿：技术面必须得过。过了，你再讲新高；过不了，别的都白搭。 所以现在如果你想在147这个地方追，我觉得一定要慎重。真的，别追到顶部。你要做，要么做左侧，等它回来以后，在那种直列形态、强支撑位上去做；要么就做右侧，等突破以后、确认以后再去跟。你就在这两个里面选一个。 最不能做的，就是在直接压力位上去追一个突破。你追对了，利润当然很大；但你追不好，这种位置你的亏损往往也是最大的。

和亚马逊禁用 MUSE 不一样，另一家电商巨头 Shopify 这次是很明显在积极拥抱 AI 智能体。 Shopify 跟 Meta 达成合作，把 Meta 推出的个人 AI 助手 MUSE 接进自己的电商平台，允许 MUSE 通过 Shopify 的 Shop Pay 一键结账，替用户浏览商品，甚至直接下单购买。亚马逊那边因为安全和授权问题去拦截 MUSE，Shopify 则是顺着 AI 购物这个趋势往前走。 原因也不复杂。Shopify 本来就不是赚平台流量的钱，它的商家本质上是独立站，流量本来就是商家自己找来的。所以 Shopify 当然不太需要担心 AI 把它的流量“偷走”。相反，它更适合在这个阶段尽可能去接入 AI，让 AI 帮它的商家卖更多产品。 再加上 Shopify 自己在商品目录、商家连接、后端支付这些环节本来就有优势，跟顶级 AI 平台做深度集成，其实是顺理成章的事。不只是前端带货，AI 也能在库存、用户管理这些事情上帮商家提效率。 用户以后一定是越来越依赖 AI 的，从 AI 获取购物建议的习惯也会慢慢养成。对 Shopify 来说，多了几个 AI 巨头帮它带货，那就是多赚的。

Shopify这家公司积极应用AI，商家用AI工具去管理库存和客户，效率会更高，而且商家粘性很高，忠诚度也很好。只是股票市益率偏高，美股里可替代品种也比较多，所以我觉得少量配置就可以。

SHOP 这个就是，gap回踩了没有，回踩了这这就进场。后面止损也很容易，就是沿着5日线做就完了。

我只给大家更新一下SHOP。前瞻估值这边，目前还是给到60倍的高增长水平，27年的上限在135，结论很简单：仍旧高估，还是高估的，好吧，这个是肯定的。只不过它没有像有一些股票那么高估。技术面右侧也还差一点，158块钱如果突破了，那下个目标可以直接看新高；但现在还没有过，同时面临着高估的情况。

加拿大电商 Shopify 也发疯，怒涨11.5%。本质上就是极度压抑后的空头踩踏，把涨幅瞬间放大。公司 8.5 号要公布财报，上个季度因为提前预测 Q2 增速放缓，投资者早就先把股票抛了。既然预期已经有了，等财报真的落地，反而可能是利空兑现、股价上涨。

SHOP 这个逻辑其实跟 SoFi 这些股票是一模一样的，说白了也是看美联储。 如果后面还是要加息，这一类股票表现都不会特别好。所以现在只能再进一步观察，看加息前景到底能不能进一步淡化。

SHOP最近有一段时间没看这一类公司了，108这不赚点钱？而且最近走得还可以，Shopify走出来底部反弹的信号了，可以，拿着。第一个目标价格至少135块钱，看一看。发完财报之后，走出了直接企稳的态势，非常经典的小涨小碎步反弹，今天第一天涨得还不错，比例比较高，可以，走得可以。

SHOP 这里现在止损有点亏，因为最低探到 94、95 之后已经有反弹信号，若反弹构成，至少有机会帮你解套。中期确实有风险，因为加息预期升温会压缩中小企业支出，影响 Shopify 业绩；长期我觉得没问题，但短线先看能不能反弹解套，解套后大概率要考虑出来。

SHOP 这边，因为我们还是需要长周期均线要走高，所以呃，本身从指标跟回调区间来看，已经是进入一个很好的打折区间了。 这是一个很好的打折，但是长周期啊，低点、低点、低点、低点，还是要配合你的每股收益跟收入预期来看。这个东西还是可以，好吧。 所以这个地方的说配法，只能说进入了射程范围。呃，看看能不能抢到一些划算一点的价格，好吧。

SHOP 这边我会稍微担心一点。你看，如果北美这两大央行，加拿大和美联储，都开始考虑加息的话，我觉得对 Shopify 不是太好。因为它主要的运营业务，还是寄希望于电商繁荣。 那如果主要央行不能够尽快重新考虑降息，或者说至少不要再考虑加息，那这些企业可能就会缩减开支。企业一缩减开支，Shopify 的基本面就会面临挑战啊。 所以现在对 SHOP 来说，也没有多周期共振的底部，也没有到 92 这个位置。我会觉得，Shopify 暂时不建议马上去考虑任何操作。

SHOP 还是下降趋势，趋势不对努力白费。整体趋势没有改变，周线级别也不好，所以还得等一等。

SHOP 4小时可能有洗盘，买完之后插多个止损，然后再升，这些是洗盘图。 日线图其实也是有机会的。前两天暴跌那一下，我记得是15%，那种位置其实做 short put 就正。今天就有反弹。 暂时来说，升完拉回，类似都是洗盘，洗完盘之后上。如果他踩回去，我是希望他踩回去这些位置，可以试一下。回到109，穿一穿再上去，就可以看回这些位置。防守位先看106，不穿106；第二个防守位104。

SHOP 我觉得还挺好，一直挺稳的，我觉得就是加拿大的亚马逊，整体看法还是偏正面。

SHOP 可以买了吗？只能说现在这个价格算合理啦，但走势真的不好看，今天好像也不行，跌了六个点。要从技术形态判断值不值得买，我会等它破了 500 均再说。

SHOP不是在60均线简单止跌，而是跌破年线之后重新回到年线，这属于价值明星股的年线蜻蜓点水。之前几次在年线附近成功，后面都有一波空间，所以这个位置要按这种形态去看。

SHOP 这类公司，我觉得取代性可能会相对危险一点。它做的事，其实就是我有张 menu，要设置一个网店，就把 menu 放进 app，然后立刻可以上架。AI 基本上闭上眼睛都可以做这些事情了。后面的 payment gateway 那些东西，Visa 搞，就不关你 Shopify 的事了。

SHOP 做短线可不可以？SHOP 前一段时间不是涨得还挺猛的吗。最近走得挺好，确实走得挺好，而且技术形态走得挺好。现在这个技术形态是我非常喜欢的一种：底部奇纹，技术形态支撑，成交量也配合，整体非常好。大概率先看到 140 附近，破了 140，上面仍然有进一步机会。你要乐意做短线，可以试着做一做。

SHOP 今天又上来了，Shopify 这边这两天看起来是想搞点事情。今天冲出了一个新高，这一波大概 25%左右，8 天左右 to the upside here。下周财报在周二 24 号，所以我们再看一下这边怎么走。

Shopify其实本质上是给中小型企业，当然也有一些大公司，但主要还是中小型企业，做电商一站式解决方案的。所以它和中小型企业整体前景是非常密切相关的。 如果经济前景不好，中小型企业通常是首当其冲会受到冲击。它们会缩减开支，那缩减开支里面，Shopify就会面临收入短缺的问题。 再一个，如果美联储的利率前景不能够再有效下降一些，或者至少维持一个相对宽松的立场，那很多中小型企业就不能有效降低债务压力，包括利息支出，这会影响到它们的运营能力。倒过来，也会影响到Shopify。 所以目前这个大环境，最近这个势头，对于Shopify来说并不是特别有利。 但它唯一的优势在于，它现在属于一个多周期共振的底部加反弹信号。技术面确实是不错的。 我觉得如果你能够抗一抗现在短线的波动性和不确定性，做一个中长线布局，这个价位可不可以？我觉得是可以的。 只要经济继续往上走，电商趋势、电商大环境不改变，Shopify未来长期前景，估值还是能够水涨船高，逐步走高走高的。 所以我觉得这是一个好的重新开仓机会。但短线不要期望太高，因为大环境现在还不稳定。中长线能做一些布局的话，我觉得Shopify是没有什么问题的。短线上方目标，我觉得是200均线，大概在140美元附近。

SHOP 现在这个大环境、最近这个势头，其实对它不是特别有利。它唯一的优势在哪里呢？就是现在属于一个多周期共振的底部，加上反弹信号。 所以如果你能够抗一抗现在短线的波动性和不确定性，做一个中长线布局，这个价位可不可以？我觉得是可以的。 为什么说中长线布局没问题呢？原因就在于，经济大部分时间是往上走的，少部分时间才是往下走的。只要经济继续往上走，电商的趋势、电商的大环境没有改变，那 SHOP 未来长期前景还是能够估值水涨船高，逐步走高、走高。 但是短线不要期望太高，因为现在大环境还不稳定。

SHOPIFY 有点厉害啊，第一个反弹是有点厉害，跌到 500 均也给了第一个反弹。但这不是现在可以考虑入场的东西，好吧。这种阳线虽然是带量代价的突破，我们最多也就是看看 126；周线这个位置还没突破，即便今天给了 7 个点反弹，也要等回弹再买，好不好。尽量不要在本周去做这种突破的预期。

SHOP 这个位置上绝对不能介入。就投机，从这种角度也绝对不介入。我们投机也是要找稳定性高的钱；从投资角度更不用说了。电商现在被挑战得很厉害，真要抄底，也一定要抄在经济确定性大一点的地方。

SHOP 这个例子，它的逻辑变了。 AI 可以帮商家自动生成店铺、自动写描述，开店门槛会降下来，商家数量也会增加。但问题是，竞争也会变得更剧烈。 所以 Shopify 不能只做一个网页工具，不能只管装修。它必须转型成 AI 电商操作系统，还得管脑子：比如 AI 帮你预测哪款产品下周会爆火，自动去各个社交平台投广告，自动处理退换货这些。

Shopify也是一样，财报其实非常好，还宣布股票回购呢。但是股价几乎是从一开始大涨到后来大跌，一天套几十个点。为什么？主要还是估值太高了啊，本身就有点炒太高了。这一次大家就是把这种本来偏高的泡沫给挤掉了。EPS增速30%，适应率都能炒到一百多倍，你说这公司是不是太贵了，是不是太贵了。

SHOP 这份财报其实非常优秀。上季度营收同比增长31%，36.7亿美元，高于预期35.9亿；平台GMV 1234亿美元，同比也是31%；EPS 57美分，高于市场预期51美分；自由现金流利润率19%，连续十个季度两位数。这个质量，不能说差。 但问题是，市场现在对软件股的盘口非常差。虽然 Shopify 是一家 SaaS 公司，也就是这两周传说要被 AI 全面替代的产业，但它其实是在把平台变成 AI 的载体，不是被替代，而是自我进化。可华尔街听到哪个行业可能被 AI 替代，先不分析，直接卖出再说。今天软件板块在行业热力图里就是深红色，板块不行，SHOP 这种头部公司也很难独善其身。 第二个问题就是估值太高。PTM 市盈率到了123倍，增长速度高，AI 题材也好，但百倍市盈率配30%的增长率，用彼得林奇 PEG 一算就是3，0以上就是高估。 第三个问题，是 AI 代理到底是敌是友。商家用 Shopify 建网站、管理订单，这些显然都是 AI 替代的目标；但 Shopify 又主动拥抱 AI，和几个 AI 巨头合作共建行业标准，让消费者在 AI 平台内不用跳转就可以完成购物和支付。 所以今天从大涨变大跌，换手率4.39%，成交放量，但也不是所有筹码倾巢而出。只是这么高的波动率下，这个换手率不算高。暴力洗盘之后，接下来可能很难马上组织反攻，股价会有一段时间的低迷期。

SHOP 还要等一下，这个位置不太对，好吧。之前 500MA 没测到，今天这个反抽来早了，只能说真的来早了。 这种行情下，它在目前这个周期里面有跌破 100 块钱的风险。三位数这种股票的行情，我不太愿意承担，好吧。 我觉得风险大于收益。即便今天出现了不小的反弹，好不好，但这种测试对我们来讲没啥用。我不会喜欢这种没有打折的点位。

SHOP 这种，每日波动 6.57%，你看也是跌得比较惨的。最近软件股跌都比较多。比如你在 200 日均线这边买入，跌下去 200 日均线就止损，那你看，就可以躲过这一波 20% 的下跌。

Shopify 不是净系 Google 出个 generate 网店、加埋 Google Pay 就完事。你要谂返，Shopify 入面𠮶堆客本身有使用习惯，个 platform 本身系专业嘅。OK，依家有 AI、有 CoreBot，但 Shopify 自己𠮶个 CoreBot，Google 系冇嘅。

Shopify 呢类 SaaS，近期我会谂多咗一样嘢，叫 HAI。即系你每部电脑入面，自己都可以储存一些 value，唔需要每次都靠 server。咁如果系咁，Shopify 有咩用呢？佢本身就系帮你做一个网店出嚟；但而家我自己都搞得掂，咁我仲做咩呢？

SHOP 这个位置，其实大概就是被错杀了。它做的是电商 SaaS 这种平台性的东西，有点像应用商店；你有人工智能、有 AI 工具，我肯定是需要的，跟这些 AI 工具是很紧密结合的。所以电商 SaaS 这波 AI 的崛起，对 SHOP 应该是利好吧。但它仍然暴跌了，仍然暴跌了。

SHOP 貌似就到了这个二百日均线支撑的位置，也貌似得到了两到三个交易日的支撑。先等等看，不着急。今天头一天反弹，头一天反弹，看看吧，先看一下这个二百日均线支撑是不是真的比较强硬。

Shopify 可以买吗？毕竟跌了好多，呃，一门到底了呀。这里直接说吧：今天这个反弹是比较弱的，短期是有超跌反弹机会，但上面的压力，我们现在看 140。 所以你如果想买，通常我们说的强反弹，是要先去破位的。买点不会放在什么 134、135 去买的，好不好？要买的话，比较像是等 133 或者 132 这种位置再去看。 然后从这几份财报的前章来看呢，我觉得它合理的价格就是 126 块钱。

你别说，最近我们倒是买了不少 SHOP。为什么买？我觉得 SHOP 现在应该算是我今年最看好的软件股，为什么？因为今年是人工智能变现的一年。 SHOP 很明显就是 AR 电商的龙头吧，这肯定是个龙头啊。如果说人工智能电商这个时代已经到来了，那它肯定是龙头中的龙头。 如果 AR 真的改变用户的购物路径，那就会强化 SHOP 在全球电商生态里的中枢角色。企业会成为全球 AR 电商引擎，它未来的利润率会显著改善。 按照现在市场的估值，SHOP 未来可能会估到 20 到 30 倍的市销率，对应市值就是 3000 到 4500 亿美金。那这样看的话，SHOP 就明显被低估了。 它还有可能成为全球 AR 电商的商业中枢吗？想象力是非常大的。而且趋势大家也看到了，这些新闻摆在这，你觉得趋势来了没有？所以说我们也是布局了不少 SHOP，我觉得这个时代可能确实引来了，就是这个电商时代。

SHOP现在这个位置，我觉得不是一个特别好的建仓时候啊。上一次CPI是不错，但这个利好基本消化得差不多了。如果明年美联储利率前景还有波动和不确定性，Shopify依然会承压。所以现在属于是可以持股继续观望，看能不能再往前高去看一看；但你现在去追，我觉得难度有点太大，性价比不是特别好啊。

SHOP 我还非常看重的点就是管理层，真的也是非常厉害。能够快速转向，然后该断臂求生的时候也能断臂求生，这个非常厉害。当然它也在我那十五支股票里面。

SHOPIFY 昨天不是出业绩，但都跌咗 5% 至 6%。其实都系啲小小借口，对业务影响不大；但问题系股值太贵，真系癫，所以有啲消息就即刻刷一刷。