英伟达这次我减仓，先讲清楚：不是基本面看空。之前我就说过，174这个位置，不管开盘还是收盘，只要跌破，我就做技术性减仓。原因很简单，下方技术面比较空，我先规避一下技术性的下行风险，顺便争取后面把这个价差做回来。今天我均价174.2，把原来10%的仓位直接减掉一半。这个动作当然有风险——它如果不跌，反手直接V上去，那就是我做错了，等于低卖高买，持仓成本反而上升。但纪律就是纪律，破位了就走，不留恋。再加上我之前成本比较低，投入成本其实已经拿出来了，现在基本就是利润在跑，所以对我来说，更多是利润回撤的问题，不是基本面转空的问题。 后面怎么看？17号财报之前怎么跑，现在真不好说。但今天170附近、准确点说168到172这一线，盘面上的买盘是比较强的，确实有人在买。对我来说，最好、最舒服的回补区间还是132到150，但前提是要有止跌形态。到了那里，我会把减掉的5%买回来。原因也很直接：我基本面并没有看空它，这次就是做价差，继续降低持仓成本。 如果它根本不跌，或者财报后直接突破194，那就说明我这次减仓做得比较差，没办法，结果不好就是不好。但趋势我还是会跟，我会买回去，只是不会再买回5%，而是只买回3%，而且后面不再继续加仓。为什么？因为再往后，2026年四季度财报、也就是自然年2027年一季度后半个月开始的那个财报季，到1月底/2月初，这一段是2027年资本开支披露的高风险窗口。再叠加现在数据中心新项目审批还在暂缓，不是永久禁止，也不是以后都不建了，但它会影响市场对2028年前景的判断。到那个时间点，市场对半导体高增长、尤其对2028年增速的预期，可能会有比较大的调整。 所以总的结论很简单：现阶段我还是把英伟达看成低估状态。哪怕后面EPS有些下调，用20到30倍去估，我在合适的位置还是会买回。反过来讲，如果后面资本开支继续大增、市场一下子冲得很快，我反而会逐步把一些高获利的半导体仓位先减下来，往别的板块做分散，不会在那个时间点越来越激进。 还有一个最坏情况，我提前讲明白：如果黄仁勋离职，我不管当时英伟达什么价格，哪怕是消息出来先跌10个点、20个点，我都会直接全部清仓，不再持有。这个是例外，没有商量。最后补一句，按今天为止期权市场压的波动看，17号财报大概是178上下20块左右，但这个临近一周再看，会更准一点。
看多 BULLISH