Dr. Mike Invest 投资频道：CRM 看空

CRM 这类企业软件，最近面对的是比较严重的 PE 压缩。本质上不是单纯股价波动，而是市场开始抛弃以前那套软件席位逻辑。配置上，我觉得机构投资者要停止继续用 seat count、席位计费这种估值模型，转而去看基于吞吐量、support，还有 EBT AD 论率这一类的重估逻辑。