看多 BULLISH
TSLA 这份数字，其实不差。 收入按年增加16%，纯利增加17%，Gross Profit 大升五成，这个就几靓仔。按季是差一点，远差过第三、第四季，但 Tesla 这些始终有季节性，所以最重要都是按年看。 卖车方面按季少了，但按年增长还可以。Margin 一向都低，这个不是太令人关注，一向差不多。Capital Expend 大增，研发成本增加，但未至于失控。 大家其实不太担心 Elon Musk 花钱，因为你花钱，大家都愿意赌。你有资本开支去做研发，但你真的研究一些很厉害的东西出来。晶片你又在搞，机械人你又在搞，自动驾驶你又在搞，OK 啦。 比较重要的是 FSD Subscription，多了五成按年。即是究竟有多少人订阅他的全自动驾驶系统，这某程度上就是服务和其他收入，订阅费，这是正面的。 至于自己做晶片，对 Tesla 当然是好。当然，这跟中国科技股有自己的晶片有少许不同，设计晶片是要烧银纸的，但现在 Tesla 不怕银纸烧。不过我也说过，如果有一个人成功，那个就是 Elon Musk。因为他本身已经有生产厂的底，连电动车、连火箭都生产到。晶片是完全两回事，但起码在自动生产范畴，他是有实力的。 所以整体少少概括：收入、纯利都是增加16-17%，研发成本增加但未失控，同时其他收入增加，数字上的数字是不差的。