看多 BULLISH
Salesforce这份财报，算是直接给那套悲观叙事泼了一盆冷水，也可以说是传统软件股翻身的一个标杆案例。业绩和指引双双争气，毛利率整体也保持稳健。 但我觉得这份财报最大的看点，其实不是单纯的财务数字，而是它和Anthropic深度扩大战略合作。项目命名为Cloudforce，Anthropic会把Salesforce的客户关系系统，深度集成进Cloud大模型。之后不管是用户还是AI智能代理，都可以直接调取Salesforce内部业务数据。 这背后代表的是一个很重要的叙事转变：传统SaaS软件，不会那么简单就被AI大模型干掉，反而有机会和AI融为一体，藉著AI完成自己的升级迭代。 当然，同样也不能一味去冲。Salesforce依旧有属于自己的隐忧。当下市场对AI企业收入统计口径，争议开始越来越大。AI相关业务到底该怎么算进经常性收入，行业没有统一标准；部分AI相关收入的统计方式，是否存在美化报表的空间，机构之间的分歧也在扩大。 所以即便这次财报超预期、股价反弹，但现在也已经触及强硬压力位。后面想继续向上突破，依旧需要更多季度业绩去持续验证，不能单凭一份财报就断定高枕无忧。再往后看，企业IT预算本身也还存在不确定性；如果下游企业缩减软件开支，最后还是会对业绩形成冲击。