看多 BULLISH
所以我认为，谷歌推出 TPU，而且如果巨大商业化、拿到大单的话，这对谷歌是一个重大的利好消息。 因为谷歌现在不是单纯卖芯片的硬件商，而是一个全战士的人工智能平台：TPU 外加 Gemini，外加谷歌云的一个闭环。这个闭环会让它从广告依赖，转向基建的一个霸主。 如果 TPU 占比超过 50%，云毛利可以再升 3-4 个百分点，到 27% 以上，同时也会帮助谷歌的估值重定义。 如果在 2026 年云营收突破 1000 亿，TPU 外销达到 10%，那可以继续帮助它的 PE 继续扩展，对应的话，可以再次增加谷歌 6000 亿美元的一个市值。 所以我认为这并不是一个泡沫。而是谷歌 TAPEX 上调到 91-93 亿美元以后，它聚焦 TPU 的产能，从 2026 年一直到 2027 年，将显著增加数据中心的一个投资。 在这样的情况下，也是更加坚定了我继续投资和做多谷歌的一个信心。我也是继续看好谷歌在 TPU，包括它的全站式人工智能方面的发展前景。