看多 BULLISH
英伟达官方对营业收入的指引是910亿，市场预期大概在910到920亿。作为人工智能龙头，我觉得如果拿917亿到920亿这个偏高区间，作为这次业绩比较的参考，其实是比较合理的。真要是公布出来营业收入大超920亿，那这个才算是超市场预期的利好。 再看利润端，每股收益大概在20.06到20.9之间，毛利率在75%。这个毛利率是相当高的。一个生意好不好赚钱，本质上其实就是看毛利率和周转率。100块钱里有75块钱毛利，说明这个公司的市场竞争力很强。尤其是在充分竞争的市场上，毛利率能长期维持在高位，本身就不容易，所以这也说明它的护城河还是比较深的。 从历史上来讲，英伟达公司的官方业绩预期，往往都能高于市场预期。再加上现在数据中心需求仍然强劲，几家巨头的资本开支持续扩张，所以这次英伟达业绩的确定性，我觉得是相当高的。股价确实涨了很多，但是估值我认为仍然偏低。 不过，基本面是一回事，交易节奏又是另一回事。通过对过去历史涨跌幅的复盘，我自己的看法是，如果英伟达业绩后高开，你再去追着买，短期可能反而容易被套。它过去经常是业绩之后高开低走，这里面不排除有点“见光死”的味道，也可能是主力借着利好做阶段性出货。所以我对公司本身是偏正面的，但对业绩后高开去追，这个动作我会比较谨慎。