中性 NEUTRAL
AVGO 盘后因为跟 Google 加强 AI 芯片合作涨了 2.4%，但这个涨幅对整体走势帮助不大。我更在意的是它前面跌破了 326 到 363 这个长时间平台，后面要真正走右侧，必须先把 363 吃回去。 基本面上，博通这几年靠定制化芯片拿到大客户，成长很快，所以市场愿意给 30 到 40 倍。但历史上它通常不是这种估值，18、19、20 倍就算高了。 所以我不会只看到现在用高成长倍数算好像低估，就直接认为一定会涨。AI 资本开支增速如果越接近 2026 年底、2027 年再放慢，这些卖铲子的公司估值倍数就可能被压缩。 我的安全做法是心理下限至少用 20 倍去打折，也就是安全价格区间要往下调大概 100 美元。技术上站回 363 才有机会去打前高；没站上之前，就是慢慢波动，成本要控在安全区。