看多 BULLISH
最近的亚马逊，活像个闷声搞大事、但股价稳如老狗的学霸。 一边悄悄掏出自研芯片的新武器，一边把云业务的算盘打得噼啪响，但股价就是没掀起多大浪花。这事儿挺有意思，不是它动作不狠，是市场暂时还没反应过来，这步棋后劲有多足。 首先，自研芯片是慢热型投资。性能是上一代的四倍，能效也翻了四倍，还能和英伟达的芯片组队干活。但这东西不是今天发布、明天就赚钱，从量产到客户大规模用上，再到给亚马逊赚回真金白银，中间肯定有时间差。 其次，AWS这边增收不增利，市场也会犹豫。AWS是亚马逊的现金奶牛，但华尔街现在算的账是，每千兆瓦收入要降，资本支出还很高。市场肯定要琢磨，这扩张到底值不值。哪怕分析师说2026年AWS收入能涨到1750亿美元，那也是未来的饼，现在股价还在等当下的甜。 但把时间轴拉长，亚马逊这波芯片自救，简直是在给未来攒王炸。 以前搞AI要买英伟达芯片，不仅贵，还得看人家的产能脸色。现在自研芯片，成本能压下来，想产多少就生产多少，客户要多少AI算力都能满足，利润也能赚在自己手里。 再加上AWS配了Trillium 3，还搞了AI工具AWS Agent。客户一旦用了你的芯片和工具，再换别家的云服务就得重新适配，成本太高了。而且自研芯片还能和英伟达芯片兼容，客户粘性直接拉满，未来AWS收入只会越来越稳。 所以总结一下，现在股价没大动静，纯粹是市场还在看当下的账；但亚马逊这波自研芯片的操作，是在给未来铺路。我个人继续看好。