刘翔的投资频道：NVDA 看空

NVDA 现在还是美股市值最大的股票，跟第二名差距不大。 但我的逻辑还是没变：大家常说它是“卖铲子、挖金矿”的逻辑，所有人都疯狂抢铲子，那就意味着后面一定有个大金矿。可我觉得这是两件事情。 2000 年的时候，大家也是疯狂抢 Cisco 的路由器，Cisco 当时业绩也是爆棚，好得惊人，最后结果却是一地鸡毛。卖铲子和真的挖到金矿，不是一回事。 现在明确挖到金矿、AI 做得很成功的是谁？赚得最多的还是 OpenAI，它收入也就是 200 亿美金。不是说没有挖到金矿，只是说你这么上万亿美金砸进去，如果最后只能挖出几百亿美金，那显然是不能回本的。 所以我觉得还是要看投入产出比。现在 AI 应用一直没有杀手级应用出来。 我个人体会，它更像是搜索引擎的一种升级版，有点搜索的意思。你说它真的智能到 AGI，我觉得还是比较远。但现在的问题是，市场估值预期已经把它当 AGI 来做了。所以我觉得核心还是估值的问题。