看空 BEARISH
今天苹果传出噩耗，印度达达工厂陷入危机。这件事我会定性成行业级重大利空。只是很有意思，舆论很轰动，股价却波澜不惊。 但辩证来看，股价没跌，不代表没事。这类事件更麻烦的地方，恰恰是它不是立刻砸下来，而是会带来一种缓慢发酵的隐性压力。 第一，苹果全球供应链安全投入会上升。这种上升未必一下子很大，但长期会小幅抬升制造成本。后续所有代工厂大概率都要被强制升级，苹果自己也要分摊一部分防护开支，最后就是硬件毛利率被慢慢挤压。 第二，印度本体化扩张战略受阻。原本计划转移过去的产线，现在等于要暂缓。这不只是单一工厂问题，而是苹果全球化分散产能的进度被往后推，地缘分散风险的节奏也会一起变慢。 第三，零部件溢价权短期受损。当中小供应商逐步摸清苹果单一物料的供货清单之后，苹果在短期采购谈判里的筹码会下降。后面需要用多个季度重新调整供应商结构，才有机会把原来那种溢价优势修回来。