AAPL

最后就是苹果，这个位置同样出了一个牛一。接下来如果能把前期9的最高价突破掉，那这个进攻信号就会更明确一些。虽然现在也已经有介入点了，但相对来讲危险度会大一点，不过也不是不能做，考虑介入的话，就用它的最低价做好止损就可以了。

如果我们今天只分析苹果未来的经营策略，我对它现在的看法，坦白说，跟过去几年比，确实变得非常非常乐观。 一方面，18 Pro开始涨价，Duo又把手机价格天花板一口气拉到2,000美元；另一方面，Services已经是一门年收入超过1,000亿美元、毛利率超过75%的巨大生意。再加上未来不可限量的AI发展策略，苹果是有机会一边透过AI去刺激换设备，一边增加用户的使用粘性，甚至开启新的收入模式。 所以总而言之，如果你问我，今天的 Apple 值不值得我们去投资，我觉得是值得的。这也是我这么多年以来，第一次明确地看到 Apple 创造出来一条新的、清晰的增长路径。 但是如果你再问我，今天是不是应该立刻去买入苹果的股票，我觉得这就很见仁见智了。像我说的，我随时可能都会开一个观察仓位；但如果你现在要我以今天的估值去重仓苹果，除非我看到接下来苹果的盈利预期被大幅度上修，或者我看到股票价格确实掉下来了，不然的话，我不会积极地去追高。

其实除了 Meta 和谷歌，苹果在 AI Agent 时代的潜力我觉得也很大。原因很简单：如果它做出一个足够好用、直接内置在 iPhone 里的 Agent，很多用户大概率就顺手用了。尤其照片、通讯录、日常信息本来就在 iPhone 里，用户也更容易继续把隐私交给苹果，而不是再授权给另一家公司。这个已经建立起来的信任，本身就是护城河。别人还在说服用户把数据交出来的时候，苹果已经少了一道门槛。所以在 AI Agent 时代，苹果的优势反而不小，就看 IOS27 能不能给力了。

我还是不看空苹果。年初我就讲过，AAPL 的 call 可以试。因为整个美股七巨头里面，我其实大部分都没那么看好，但做硬件的 company 里，Apple 今年我是相对看好的。 对苹果是有点可惜，它现在已经 all time high 了。但它毕竟是做硬件的，也有很多其他产品，盈利模式非常清晰，所以我不会去看空苹果，也不会去做空苹果。

苹果其实目前左边这里有个缺口，最好先越过去；否则这个地方做指引是没有什么问题。大的结构上，就是一根放量大阴线后的反弹，所以目前这里本身就是一个压力位。做短波段的话，其实这里更像一个卖点。

最后说下苹果，发布会之后股价是略微有所表现，但短期已经出现黄色预警，到了前期高点的阻力位，这里不宜追高，随时做好风险防范。

Apple我自己暂时都系评佢全绿灯，走势唔差。只不过讲真，佢都升咗一段、反弹咗一段时间，咁就未必会一路咁样上。你睇返上一次，7月29日之后都系要休息，跌一跌、横行一段，然后先到其他嘢接力。所以我会觉得，Apple而家有机会借势先休息一下，OK嘅。

其实苹果这个票我觉得趋势是非常非常不错的，也很好操作。它一直都在中期成本线上方，股价只要跌下来、探到中期成本线附近，大概率就是一个低点，我们在这些位置去上车，几乎都能上到低位哈。再看整体结构，低点在抬高，高点也在抬高，就是很标准的上升通道，所以这种股票股性非常好，做起来也很容易。

你见到而家啲 iPhone、iPad、iPhone Air 咁贵，依家又话要电子教学，咁就买 Apple 吧。

苹果这个位置布局之后，先注意前高344这个阻力位。这个位置如果能突破，大概率还会进一步打开向上空间。那如果再去打到前高、再次回落调下来，要么看红绿色飘带，要么看紫色死股线附近，可能又会形成支撑哈。总之市场震荡的时候，大家不妨多看看苹果这种护盘的股票，相对会稳一些。

再来说苹果。发布会之后，AAPL走得比市场预期强。周四涨了3.56%，周五又涨1.84%，两天累计差不多5.5%，周五收在332.6美元附近。原来市场最担心的是发布会之后「利好出尽」，但现在看，资金反而开始重新交易这一轮新品周期。 这次最值得看的，当然是 iPhone Duo。它真正带来的，不只是折叠屏这个概念，而是苹果很多年没有出现过的新换机理由。1999美元起步，最高做到2TB，本质上也是苹果在试探，iPhone还能不能继续往更高价格带走。 所以后面不能只看首批卖不卖光，因为供货少，一样可以造成缺货。真正要看的是几个点：预售等待时间，Duo会不会分流 Pro Max，以及到了假日季度以后，苹果能不能在折叠屏、铰链和良率成本更高的情况下，把毛利率继续守住。如果这些都能做到，那 Duo 真正贡献的就不只是销量，而是把整个 iPhone 的 ASP，也就是平均售价，继续往上抬。 回看股价，AAPL现在已经初步突破326到330美元这块压力区。下周最简单，就看330美元能不能从压力变成支撑。守住的话，下一步还是看344到345美元前高；如果重新跌回326下面，那这次突破的品质就要打折，再往下看318到320。

市场而家讲咩折机会带动换机潮、发布会后苹果股价会点样上，我自己觉得呢套讲法几虚。当然，除咗忠实果粉之外，可能有啲人会转，但实质上如果讲实用性、性价比，我觉得折机始终未必真系咁好。

苹果最近这个状态，技术面还是很强。MACD这里是一个拒绝死叉，白线已经无限接近黄线了，还是没死叉。我们直播也讲过，543加上21，顶峰型2没有高过4，1号是真实下跌，这天长下影线又是21天预见和60均线双支撑，零号出扬，败4可以买入，败5上涨。所以我觉得它下周很有可能在一期会议之前先冲一冲前高，毕竟会议前大家会偏保守，前高大概在344左右。

苹果最近走得还不错啊，但问题还是这个，跟英伟达一样——前高附近暂时还是难突破。周五收盘并没有站上334，所以这里有可能还要回去回踩一下，先看319啊。

Apple真系好劲，星期五再破近期高位，最高去到336.22，成个讯号又转返全绿灯。\n\n但如果你用整体数量模式去睇，讲真，依家又去到前顶附近，会唔会有少少似之前讲𠮶啲时间点——即系七月底𠮶阵，成个势头准备交接畀其他板块。佢始终已经录咗好耐，冇乜点样红好耐，而家就比较似：录好耐、红一段、再冲一口，跟住就要抖一抖。依家其实比较似呢个情况。

按照这样的原则看下来，我觉得 Apple 最后真正的卖点，还是各种触控体验。这点其实蛮多人低估 iPhone、低估 Apple 产品的：它在操作上就是很直觉，然后有很多很聪明的软硬整合巧思。像我自己也有在用安卓机，有时候去点一些东西，就是比较难点到，或者会飘掉，或者介面搞得太复杂；可是苹果通常会把它包得很简单，而且很直觉，也很符合一般人日常使用时，心里想像它本来就该长怎样。你不用一直绕路，不用重新学一套。这个我觉得就是苹果很强的地方。 所以如果他是用更强的 UI/UX 去包装，结果价格又只是稍微贵一点点，我认为销量会很不错，应该会超出大家预期。 其实整个看下来我是蛮喜欢的。也不敢讲说股价一定会涨多少啦，但至少过去大家比较不看他，会觉得他在 AI 时代是不是要被变化掉；可是现在越来越多的尝试跟证明，都在在佐证这家公司其实有办法把很多客人留住，甚至有机会拿到更多新客。特别是在这一波记忆体涨价里面，他反而有巨大优势：别人可能一涨价就赔钱了，但 Apple 涨价不一定会赔钱，毛利还是有机会守得相当不错。接著再用相对实惠的价格去获取一些新客，后续的转换效应，我觉得想像空间是蛮大的。

苹果这波回调，上一期我们就讲过，缺口回补的过程里面会有空方能量，这个是正常的。关键不是有没有空方能量，而是它回调到飘带上之后，表现怎么样。 这里很明显，缺口填了，空方能量也出来了，但往下到飘带这一段，飘带是有支撑的，跌不动，然后又往上反包。所以这里我会把它看成一个紫飘带回调反包的买点。 那下一个目标，我们就看上面那个缺口。因为缺口本身是有吸引力的，而且这个缺口还没有被填补过，所以就有可能出现一种情况：空方不强，多方依旧保持强势，然后往上去把这个缺口回补掉。

只要市场整体环境是在领跌的情况之下，一般苹果都会出来做护盘，所以这也是为什么我们一直跟大家讲：如果你是求稳的，手中其实可以有苹果。 整体而言呢，苹果不会大涨，但是暴跌的概率也比较小。一般跌了，它后面也会涨回来，算是市场里面相对比较稳健的一个方向。

我当时就跟大家说过，通常来说呢，苹果在新品发布会当天，股价大概率是会下落的，当然跌幅有大有小，这个倒不是最重要。真正比较关键的是，如果新品发布本身没有太大问题，通常等一周左右，苹果就会开始新一轮涨势。 但这一次比较明显，苹果这波涨势是提前开始消化了。原因昨天节目里其实也聊过了：这次的折叠品你不能说它是完美，但是确实非常抢眼球。而且按当前这个状态来看，明年的高端手机市场，尤其这种比较贵的高端手机市场，苹果可能会迅速占领大量市场份额。这个对于苹果去稳定它的核心销售、核心收入来源，我觉得会起到一个至关重要的效果。 所以呢，苹果对于317.5这个位置，依然是可以去考虑的，依然是可以去考虑的。而且经过今天这一涨之后，其实也能看到，苹果短线的上涨动能还是比较强。所以无论你是考虑重新压住苹果，还是继续把苹果作为一个“反AI属性”的重要个股、去对冲AI风险，我觉得都依然可以继续持有，也可以考虑建仓。 如果你本身持有一些大科技，苹果都可以作为你的选项。因为它百搭，跟任何大科技都可以搭。不像微软、Google、亚马逊，这几个很多时候选其中之一就好了，然后Google和Meta很多时候也选其中之一就好了。苹果属于是百搭的。 因此呢，依然是可以去关注、去考虑。无论你把它当成一种变相避险，还是当成长线的价值投资，我觉得都没有什么特别大的问题。

可以说，苹果的确交出了一张公正的折叠屏答卷，但还没有拿出一锤定音的王炸。它是一场值得下注的实验，但绝不是稳赚不赔的彩票。 最后放到更大的苹果叙事里，多尔真正的历史意义，不在于卖多少台，而在于两件大事。 第一，硬件形态的第二根支柱落地。面对 AI 时代大屏交互的浪潮，苹果终于拥有了第二种硬件载体，不再把全部身家压在单一直板手机赛道，这本身就是在对冲长期行业风险。就算折叠屏短期卖不多，苹果也完成了入场咖位，避免在下一代硬件变革到来之前临时抱佛脚。 第二，这也是苹果整套消费电子哲学的一次全新实践。纵观苹果每一次新品，都不是发明技术，而是把已经存在的技术打磨成普通人愿意日复一日、长期使用的成熟消费品。多尔，就是这套方法论第一次在折叠赛道上的大型试验。宝贵的用户反馈、工程经验、生态改造经验，这些最后都会沉淀到苹果未来所有的硬件规划之中。

从估值上看，苹果在这七大科技葫芦娃里，除了特斯拉之外，基本算其余六家里面整体估值最高的了。现在Trading PE是36，forward PE是34。我还是那个观点啊，这种科技巨头的前瞻市盈率，最好是在30以下会比较合理。 所以如果你本身比较看好苹果，想开仓布局的话，暂且还是参考我之前给的两个位置：315以下可以考虑少量开仓，下面到290附近再进一步加仓、扩大仓位。

苹果昨天新闻发布会后，今天股价是逆势上涨的，这个走势本身就说明问题。 市场现在看的，一条线是苹果首次推出的折叠屏手机，价格要两千美元。作为高端机型，预计到2027财年，折叠屏会贡献苹果营业收入的10%到20%。另一条线是行业层面，IDC预测2026年全球智能手机出货量会下降16.7%，但是平均售价会上涨27.6%，原因就是涨价。而折叠屏，恰恰是IDC预计仍然会保持增长的少数几个品类之一。 再往下看需求端，分析师指出，全球大约有三亿部苹果手机已经用了超过四年，还没有换新机。苹果用户的换机周期差不多就是四年，这三亿部老旧机器，其实已经给潜在的换机超级周期奠定了基础。 而且苹果手机对苹果用户来说，简直就是刚需。也正因为这样，苹果几乎已经有一点防御型股票的味道。股市如果预期经济前景不太乐观，苹果反而经常会更坚挺一点；当市场下跌的时候，苹果很多时候还能逆势上涨，扛起多头的一面大旗。 今天就是这样，硬件股和大盘都在跌，苹果走出了独立上涨行情。单从K线图来看，苹果目前的上升通道还是完好的，所以这里可以继续看涨。

苹果大哥默默扛起护盘大任，今天逆市大涨。现金多，腰板就是硬。看样子我想加仓还得继续等等，不过先涨也不错，今天我账户里就它涨得最好。

我觉得要留意 Apple，而家手机收入占比已经越嚟越摊薄，去到终极可能去到三成半至四成；反而服务部分如果挨到两成半至三成，其实成个 business 会屈机好多，所以对苹果都有小小憧憬。

佢今日狂吹 Apple，劲毒，我觉得佢真系有啲呼风唤雨咁嘅感觉。Apple 今晚我觉得系升。

到最后都系直接买 Apple，冇错。反正 Apple 有佢个「首饰」属性，某程度上真系科技界嘅公用股。好多时佢一出完机就跌，今次跌得少，盘前都 OK，起码唔系突然大跌。平时通常系跌两个、再跌两个，因为会踩台；今次我暂时觉得唔似踩台，所以如果你话而家要买、要追捧，可能都系 Apple 先。 同埋我觉得呢部机系一条新战线，学你讲，由零到一百。但问题都仲系𠮶两个：佢可唔可以出到咁多货，仲有大家始终有个心理关口——两万元。

再看苹果哈。跟刚才那个标的比起来，AAPL这边相对是有一点走弱的，这也蛮符合它一贯调性的——强势科技股走势不太好的时候，苹果一般会出来护盘；但如果真是走护盘方向，反而大概率容易遇阻回落。再加上现在又面临发布会，这里我们看到顺势交易指标已经一分为二了，资金流向上红柱也开始流出、变成青色。所以大概率就是先看红绿色飘带附近，305左右，苹果会不会在这里形成止跌支撑。这个价格附近，大家是可以考虑去低吸的。

不过这几年苹果的新品发布，基本一直都是这么个情况。也就是说，产品层面没太多新鲜感，所以总体销量上，还是承压比较厉害的。 那它这一轮为什么能涨？我们之前也讲过，过去一年，它其实是得益于没有去参加AI军备竞赛，所以现金流是最充足的，这个是它当时很重要的支撑。 但走到现在，估值这一块、价格这一块，暂时的想象空间就没有了。后面说白了，只能看新款产品的销售数据。

第三点呢，我认为也是最核心的。因为折叠屏，我认为解决不了苹果真正的问题。 苹果现在让市场真正焦虑的，不是它会不会出一个比较酷的硬件，而是AI比较落后，是增长放缓。Siri升级虽然加入了AI这样一个元素，但是你如果拿去对比谷歌啊、OpenAI啊、Anthropic啊，包括Grok等等，苹果的AI明显还是比较落后的啊。这个我觉得是关键。 所以呢，折叠屏当然可以是一款好的产品，也可能看起来比较酷，但从AI这个角度呢，苹果还是掉队。也正因为这样，我个人并不认为它会成为苹果的一个救命稻草。 要真正能救苹果的，我认为还是要在AI领域拿出一个杀手锏——软件也好，产品也好——只有这样，才有可能扭转目前苹果的根本态势。

我当时布局苹果的时候就讲过，苹果智能体未来一定会是 free + 多 tier。先有免费版，然后不同 tier、不同阶段，对应不同的订阅费。你付的钱不一样，模型的“智商”不一样，能帮你完成事情的难度也不一样。

对于折叠iPhone，真正值得看的，其实不只是价格和硬体参数。Apple过去通常都是等到供应链、材料、软体配置都比较成熟了，才会进入下一个产品形态。所以这次市场真正在看的是什么？就是它怎么处理折痕、铰链耐用性、机身厚度、电池，还有iOS在大萤幕状态下的多工序体验。注意，这一块看的是实力居多。假如Apple在这几个地方都做得相对好，对它未来几年的产品组合，甚至平均售价，都会有正面影响。当然，价格如果定得太高，市场买不买单，这也是现在大家比较紧张的地方。 不过，今年另一个不能忽略的重点还是AI。苹果之前在Apple Intelligent和新版Siri推出的速度，明显落后市场最初预期，所以这次Siri到底有没有更多提示，或者至少能不能给出一个比较正确的时间表，对市场人来说，这个是部署Apple股价买卖的重中之重。 当然，我自己的看法是，通常这些东西公布完之后，市场很可能会先跌一跌，先消化情绪；但情绪消化完，再往上走，我觉得机会是有的。

苹果呢样嘢，我觉得佢绝对唔会卖得平，卖得贵之余仲要受欢迎。只要系苹果，我都觉得唔会唔受欢迎，夸张啲讲，整挞屎出嚟都得；再加上佢压上游、压供应链啲价钱都系好强㗎嘛。

短期就按事件驱动看苹果发布会。折叠屏如果产品力超预期，消费电子、果链板块大概率来一波情绪催化；但如果亮点不及传闻，那就很容易是利好落地、卖事实的回调。

再看苹果哈，跟前面那些等上车的标的不太一样，它前面已经启动了，现在是上涨结构8，本周二会到结构9的变盘位。这里重点就看结构9的低点：如果低点成功跌破，那说明苹果这一波反弹大概率结束了，后面可能要往下调整，大家要小心一下。那另一种可能呢，就是678这里其实是一个强势的顶分型，日线级别的顶分型一般也就1-3天调整；如果结构9继续收阴线，但这个低点三天之内都没有跌漏，那苹果更像只是短线调整，到时候可以考虑在结构9低点附近接回来哈，就看它走哪一种走势。

苹果这东西，我觉得不能只把它当消费品看。到了AI时代，它是有一点不一样的属性了。对我来说就四个字：硬件为王。也因为这个，苹果跟AI属性是相关联的。所以哪怕今年上半年有人对苹果非常悲观，我当时就说过，苹果的lipcore，我觉得是可以考虑。

我觉得环球高端手机入面，苹果𠮶种先叫真系有本事加价，因为佢某程度上系逼你买。你部旧机越用越慢，话装AI又好、升iOS又好，一升就食晒你啲资源，电池又好快唔掂，用两年连按键都开始打柴，最后你咪又系要换贵货。

其实我觉得，大陆 iPhone 同其他国产牌子个市场已经唔重叠。唔系话我唔用呢个就转𠮶个，用 iPhone 嘅真系只会用 iPhone；用 Android 嘅，真系只会用 Android。即使 iPhone 贵到买唔起，好多人都只会话暂时唔买，未必会换。我自己都系，iOS 用到惯，真系唔识用 Android 手机。 你等 18 出嚟先啦。依家个个都话贵贵贵，到时又卖肾又卖眼角膜，两万要抢，三万都要。到时第二波多数又会嚟，因为你用脚投票就知，全球果粉都仲系好有钱，贵都系会买。

某些公司的现金流，譬如 Apple 呢啲，你完全唔需要担心。

苹果一般来说，每次发布会它都容易跌的。所以我们下周要重视的，不是追，反而是想办法看看能不能在较低的位置低吸一下。先注意311到313，这个是短期都要看的低吸位置；但如果真的有一些发布会不及预期，或者别的情况导致大跌，有没有可能到半年线？只能说期待，如果有的话也不错，就是294。

最后呢就是苹果，这里还是保持震荡，机会也不是特别大。而且这边出现了线出柱，所以说317块8毛6，就是我们的止损标准。

苹果最近有个小利空吧，就是折叠屏手机那边产能有点跟不上，所以回踩了一下316到319这个箱体。但我觉得没什么太大问题，趋势还是非常好。这个位置如果你想重新去做，也是可以的，本质上还是突破后的回踩支撑，苹果现在这个趋势我觉得还是比较不错。

苹果这边就一句话：这两天走得不好，但其实这个价格本身就还是比较无聊，没什么可多讲的。老实讲，价格太高了——今年9月前瞻在288块，这个应该已经是在28年9月的前瞻估值位置了，319啊。

苹果今天因为折叠iPhone产能爬坡慢的消息回落，我反而觉得这未必是坏事。现在看瓶颈也不是零部件短缺，而是苹果对屏幕平整度、整体制造良率卡得很严，所以量产节奏被往后推。短期可能会缺货，初期产量也很难满足此前市场预期的需求，但说实话，现在出货慢，总比品质出问题被骂惨要好。苹果如果真的是为了品质放慢爬坡，品牌形象和商誉更重要，而且某种程度上，这种饥饿营销有时候反而会刺激大家去抢。

Apple Apple Apple——其实都厉害。你买 Apple，个逻辑一直都系咁：iPhone17 卖得好，18 系乜，暂时仲唔知道。通常 iPhone 系有少少隔代 feel，17 好，18 就未必；跟住到 19 又可能接返力。因为 replacement demand 即系换机 demand，大概都系两三年换一次，一年出一部，中间𠮶部通常几尴尬。 但今次个变数就系 18。如果 18 真系折机，咁就唔同讲法。大家而家都系冲住呢部折机去谂，如果佢唔系出折机，就麻烦。 所以折机应该 OK，我觉得佢应该出折机。咁多片都话佢出折机，应该系吧。当然，17 𠮶阵时都讲过，讲到好似会出折机，最后又唔系。所以都要小心。 但如果苹果真系出折机，反应又好——我觉得应该反应会很好。相反，上次 384 或者再高少少，360 𠮶啲高位，我觉得都值得搏。你冒个风险就系：今次 iPhone18 如果又系折唔成，或者都系呢只机、17 咁、16 咁，咁个惊喜就差咗。不过𠮶个 Siri AI，就叻咗好多。

苹果呢只真系富可敌国，大把现金。只要特朗普唔搞佢，我觉得长期揸系冇坏；最好等佢出 iPhone 𠮶阵跌落去，320元以下就收起佢。Apple 我觉得仲有，AI 又未烧咁多钱，现金流𠮶边都算稳阵啲。

Apple 就是全绿灯。但 Apple 喺结构上，确实已经有五郎嘅特质喺度；就算你当佢唔系五郎，我谂都已经畀水咗，我自己觉得。

对于目前而言呢，苹果现在走到的是上涨结构六。未来三天有可能会出现结构九转的变盘，所以这边就去关注一下结构九。三天之后如果真的出现结构九，重点看它的低点：低点一旦跌破，短线你就可以去执行离场；如果没有跌破，那就可以继续拿著它。

APPLE我永远都系咁讲：市差，APPLE反而大。上次APPLE一出绿灯、转绿，我已经同大家讲咗，APPLE嚟了。大家而家都见到，真系嚟咗。虽然唔系弹得好多，但由我讲𠮶阵三百零几，到而家三百二十几，其实都已经逆市弹咗六七个percent上去。

今年苹果算是逆势上涨了。市场现在迎接新的 CEO，John Turners 在苹果已经 25 年，2001 年加入，主导了 M 系列自研芯片转型，基本把 Intel 芯片全面替代掉；2021 年后又担任硬件工程高级副总裁，管几乎所有核心硬件。也就是说，苹果这次是选了一个很强的产品经理来当 CEO。库克也没有退出，只是从 CEO 变成董事长。今天股价逆势上涨，其实就说明投资者对新 CEO 是有期待的。接下来还有苹果发布会，iPhone 18 推出后通常也会进入销售旺季，所以目前看，股价大概率还有继续往上的空间。

今天唯一的安慰就是手里的苹果涨了。市场动荡的时候，苹果就是美股场内最好的避风港。等到果子发布会前我大概率会考虑止盈——我个人其实挺看好它的折叠款新手机，但如果发布会前股价已经涨了很多，发布会后就很容易 sell the news。到时看情况，要么全卖了，要么卖一半留一半。