看多 BULLISH
其实这一轮跌下来，如果我自己要加仓，我会优先考虑 Meta。 点解？我觉得 Meta 现在有三大亮点。 第一，核心营收还是强劲增长，这一点跟 Google 不太一样。Google 那边的营收，的确有受 AI 变现减弱拖累，但 Meta 暂时没有这个问题。它的广告业务还是在驱动增长，营收依然有很大增长，而且是超预期的。 第二，AI 跟核心广告业务的协同效应，是开始见到的。这个我觉得是重点，不是只讲故事，是真的开始看到一些配合。 第三，扣除一次性因素之后，其实 Meta 的营业利润还是非常丰厚。本业赚钱能力依然很厚，这件事我觉得很重要。 当然，Meta 不是没有风险，同样有三大风险。 第一，CAPEX 支出依然是市场最关心的东西。 第二，自由现金流转负。这一点它跟 Google 有点像，Meta、Google、Amazon 这几家，其实现金流都比较吃紧。只是相对来讲，Meta 没有 Google 负担得那么厉害。一来它整个营运规模没有 Google 那么大，二来它对现金流的控制，至少暂时来说，本业经营现金流比 Google 更稳定、更有韧性。 第三，就是评级指引受压这些问题。某程度上也是跟大 CAPEX 有关，跟第一点其实是相连的风险。 所以你会看到，Google 跌的时候，我反而会更看其他名字，其中一个就是 Meta。我自己本身有货，也会敲一点。如果有机会在 600 元边，或者更好是 600 元楼下，我会希望再加仓 Meta。