老科谈科技股：ARM 中性

ARM这个我觉得要分开看。它不是自己造芯片，主要靠芯片架构授权和版税赚钱，过去强在智能手机，现在在往服务器、AI数据中心、汽车、PC扩。AI时代不只是GPU，也需要很多强调能效的CPU和专用芯片，ARM有可能是共同受益者。它商业模式很清，毛利率也高，但估值通常也比较高。所以ARM是不是好公司，和现在是不是好价格，是两个不同的问题。