贝拉聊财金：AMZN Amazon 中性

AMZN这边，核心就看AWS。 如果AWS为了AI持续扩大资本开支，自由现金流下滑，估值就会被压制；但如果AI云订单是超预期增长，那就等于证明AI下游需求正式落地，带动的不只是AWS，整个算力产业链都会走强。