中性 NEUTRAL
苹果第一季度财报其实还是很漂亮的啊。营收1438亿美元，同比增长16%，高于市场预期；每股收益2.84美元，也超预期。表现比较好的是 iPhone，营收853亿美元，同比增长23%，特别是大中华区收入同比增长38%，中国大陆地区升级用户创了历史新高，所以它就是在中国收获了一波销量。 利润端看起来也相当不错。整体毛利率48.2%，产品毛利率40.7%，服务毛利率76.5%，都高于市场预期，尤其服务这个毛利率真的是非常高啊。 但为什么股价不大涨呢？主要还是下季度大家有点怀疑。指引其实也不差，下季度营收同比增长13.13%到16%，毛利率还是48%到49%。但是因为纯属涨价嘛，大家知道这个对苹果手机毛利率的影响，市场预期还是会蛮大的。 另外苹果资本开支继续收缩，真的看不下去啊，季度资本开支就23.7亿，其他公司一个零头都没有。苹果就是这样，我一直跟大家说，有钱就分红回购，它躺平了。再加上库克马上要退休，下一任到底是谁，经营思路到底怎么样，公司可能还会面临一些波动。 所以目前不是投资苹果很好的一个时机，我自己觉得等一切明朗再说啊。