中性 NEUTRAL
那么现在回到关键问题：要不要抄底？ 看多的逻辑，我认为也很直接——AI 的基础设施需求，确定性还是非常强；大客户合同锁定多年，营收和利润很多都还是两位数增长。再加上从顶部暴跌下来以后，估值某种程度上也开始回归合理。 但看空的逻辑也不能忽视。FORWARD PE 还有 80 倍，讲真还是不便宜。整个芯片板块这波往下跌，一方面有中国光刻机的恐慌，另一方面也有市场对 AI 稍前质疑的影响。大环境不好的时候，高估值的股票当然就是跌得最狠的那一批。 而且它第三季度指引只是符合预期。如果下个季度连预期都达不到，那很可能又会引起另一轮的恐慌情绪。