財女珍妮 美股投資：NET 中性

NET 这次不是单纯好公司就一路往上追。Cloudflare 在 AI 爬虫管理、授权收费这块，未来如果 AI 趋势延续，确实可能变成额外贡献；但现在这个生意还没有实质收入。另一边要小心的是毛利率已经连续四季下滑，workers 平台快速成长带来成本压力，市场可能就在反映这个。我的看法是最坏状况可能过去了，但软体股真正显著复苏、资金从硬体转回软体，还需要时间等。