KQJ (Jay)：NVDA 中性

NVDA 是这次峰会最容易被误读的案例。外交画面很强，题材很强，但公司自己对下一季展望不假设中国资料中心运算收入。只要出口管制架构没有实质改变，中国高阶 AI 晶片收入就不进基准情境。所以 NVDA 短期可能有情绪反应，中长期还是要看出口管制有没有真的调整，题材跟基本面要分清楚。