中性 NEUTRAL
我现在对SPCX这边，讲白一点，还是比较中性的。股价已经这么低了，我认为解禁释放压力这件事，市场其实已经部分 price in 了，所以我没有过度悲观，但也不是说现在就可以无脑乐观。 对我而言，接下来关键还是二季度财报。SpaceX 的 revenue 必须要击败 68.2 亿，如果连这个都没有办法击败，我觉得股价大概率还是会继续沉压。所以营收超预期是 must，而且最好其他财务数据也一起好于预期，特别是 EPS，这个很重要。 业务层面我会看两件事。第一，虽然 09号它的发射次数在减少，但如果 Starship 的新建能力能够迅速 pick up 这些发射能力，把应用的 payload 再拉起来，那意思就很清楚了：新的火箭，新的增长曲线，新的应用。 第二，太空数据中心这个方向，我先说我的判断——它是符合物理常识的，理论上完全可行。Ace 是完全认同这个趋势的。Ace 也觉得 SpaceX 能做成，而且目前只有它能够 N to N vertical 地去做成。 所以我的意思不是悲观，而是现在这个位置先看 execution。短期看财报要不要 beat，长期看新火箭、新应用、还有太空数据中心这条线能不能真正跑出来。大概就是这样。