看空 BEARISH
AMD这份财报，全面炸裂，结果换来暴跌。为什么？其实道理很简单。 第一，财报前正股今年已经涨了非常非常多，年内涨了146%。这意味着什么？好消息，很多在盘中其实已经被提前买进去了。财报一出，市场做的不是继续奖励，而是利好兑现。就三个字：见光死。 第二，很多朋友忽略了一点，AMD现在的估值其实是很贵的。市值已经来到8,000亿美元，对应2027年预期是41倍市盈率，近50倍自由现金流，基本上全是溢价估值。67亿的数据中心，虽然是翻倍，听起来很猛，但也只比预期高了2亿。那我就直说，这种程度的超预期，撑不住这么贵的估值。 第三，毛利率，毛利率，市场担心的是利润的质量。AMD这次其实证明了一件很残酷的事情：这个股票在高位，哪怕是完美的财报，也有可能引发暴跌。因为当所有人都预期完美的时候，完美，你听好，它就已经变成及格线了。只要你没有从完美变成超完美，那市场感受到的就不是惊喜，而是失望。