陽光財經：TSM 中性

TSM 这份财报非常漂亮，但股价还是跌，这就是现在的结构性风险。营收、毛利率、二季度展望都强，护城河也很清楚；问题是市场已经把漂亮当成理所当然。当估值和期待都拉高，财报再好也可能因为审美疲劳而不涨。