看空 BEARISH
AMD 升得好劲，连 Intel 都一齐升。故事上系好好睇，又签咗好多新单，包括 Meta，如果冇记错，之后仲会同 Intel 合作。 但睇返数字，其实真系颇一般。26 年比 25 年，数字 OK，所有嘢都 OK，净利润升一倍，销售升四五成；但按贵度睇，佢自己放出嚟𠮶条数系差嘅，按贵度冇升过，利润率都仲要跌。 所以 Honestly，睇返条数，其实又唔系好值。 而家大家炒到咁劲，主要系下一季指引好靓，按季升 9%，咁系漂亮嘅。你乘返一年，30% 一年，系靓，Margin 保持到，Expenses 又跌咗少少。 但笃手指计 DCF 真系好痴线。你当 AMD 35% K 价，嚟紧五年销售升两三倍，DCF 都系二百五蚊左右啫，但而家差唔多成三百蚊。 即系业绩唔至于靓仔成咁，要爆到咁样。好少少嘢已经令佢升十几%。 我冇话佢唔系畀低估，问题系个价。大家要分清楚，好公司同个价啱唔啱系两样嘢。佢啲生意系做紧好嘅，但纯粹个价唔啱啫。