看多 BULLISH
由于基本面问题并非一次性利空，搜索业务和资本支出这两大问题不会就此消失，还会持续下去，所以我对谷歌还是那个判断：短空长多。 先说 Gemini 和 Anthropy 的 Cloud 来对比吧。Anthropy 要价 2 万亿，谷歌的 Gemini 用户超过了 10 亿。如果 Gemini 单独拿出来估值，会不会也值 2 万亿呢？谷歌今天是 3.5 万亿，减去这 2 万亿，那就还剩 1.5 万亿。剩下的谷歌搜索、油管、数据中心、广告联盟、Chrome 浏览器，还有 AI 芯片 TPU、安卓手机等这么多值钱的业务，打包起来才 1.5 万亿，我觉得是很便宜了。 再看市盈率，软件口径下滚动市盈率只有 15 倍不到，以后利润还会增长，PE 还会自然下降。这个估值也不太贵，对吧。所以短期问题还在，但长期看我仍然看涨谷歌。