贝拉聊财金：CSCO 看多

第三家是思科，这个我觉得算是容易被忽视的潜在收益标的。它不造卫星，也不做算力芯片，价值点在天地混合的企业网络控制。星链本质上只是一条物理通信链路，大型企业真要把太空算力节点接进自己的内网和 AI 业务，后面还是需要软件去做广域网管理、安全路由、流量调度，还有加密隔离设备。思科负责的，就是把太空和地面融合成一张统一、可控的企业网络。它的收益更多集中在地面企业接收端，所以我会把它看成一个偏长期的生态红利标的。