看多 BULLISH
我觉得博通这份财报，至少让我看清楚一件事：中期还是利多半导体 AI 主线，但短期是利空那种高估值分支的。 第一层，定制芯片链的逻辑依然成立。博通这 300 亿订单积压，不是一天冒出来的，是过去一个多季度慢慢积累出来的。这个数据本身就说明，云厂商对定制 AI 芯片的需求是在加速，不是在放缓。像 Google、Meta、Amazon 这些超大规模云厂商，自己也在讲，AI 芯片这个趋势没有任何放缓迹象。 第二层，网络互联和交换芯片链，继续偏正面。AI 集群规模越做越大，高速网络是绕不过去的，这块博通和卖位的地位就是无可替代。今天虽然卖位没有大涨，但博通这 300 亿订单积压摆在这里，已经很明显把它的下行风险压低了。