看多 BULLISH
综上所述，我们继续对英特尔谨慎看好。 逻辑链条很清楚：问题已经暴露，而且被充分定价。股价暴跌，已经把第一季度、乃至第二季度的疲软预期，还有市场对执行力的极度失望，做了一轮非常惨烈的定价。这里利空出尽，不代表立刻上涨，但是代表向下空间被大幅压缩。 接下来要看的，是一个明确的观察窗口和解决路径。所有问题都指向 18A 良率。这不是一个无解的谜题，而是一个有明确衡量标准、有解决方向的工程问题。第二季度会是关键验证期。 另外，英特尔倒下的代价，没有人承受得起。对美国来说，英特尔失败的地缘政治和经济成本太高。这种大而不能倒的属性，在极端情况下会转化成生存韧性。 行业浪潮也是它最大的朋友。AI 对 CPU 的重新定义和需求爆炸，是十年一遇的浪潮。英特尔只要解决供应问题，就能坐上电梯。它不需要跑赢台积电，只需要跑赢昨天的自己，就能收获巨大的红利。 所以所谓挨过这一段时间，本质就是用时间换空间。赌的是英特尔管理层能至少兑现第二季度供应改善的承诺，18A 制程良率能在未来两个季度内看到切实、线性的提升，AI 驱动的 CPU 需求热潮持续，让市场愿意给转型者更多耐心。 我个人持有英特尔，但短期不建议抄底。本质上才跌了一天，这个位置并不低。晶片制造良率爬坡是慢功夫，俗话说得好，宁可错过开头，也别抄在半山腰。 资金不充裕的情况下，可以等下一个关键转折点，可能要等到 2026 年第二季度才会显现。