看多 BULLISH
GOOGL 这份财报回答了过去一年市场最大的疑问：AI到底有没有在赚钱。 云收入本来可以更高，但是算力不够了。听到了没有，不是没有需求，是供不应求。搜索也没有被AI颠覆，搜索收入604亿美元、同比增长19%，搜索量创历史新高，AI overview的变现效率已经追平传统搜索。 风险也不是没有。净利润里有369亿来自投资账面浮盈，扣掉之后实际运营利润增长没有81%那么夸张；CAPEX也从最高1850亿上调到1900亿，还是疯狂砸AI基础设施。 但谷歌的答案是不仅在赚，而且赚得供不应求。云业务涨63%，搜索没被颠覆，Waymo每周50万单，这不是PPT故事，是真金白银的数字。故事还没有讲完，所以我认为谷歌还能涨。