看多 BULLISH
AMD 也是我们的代表作。当年 AMD 长期百多元不动的时候，我和 Yumi 一直说，不是 AMD 产品不行，是不够产能，被 NVIDIA 抢光了产能。到你看到，原来不是的，在台积电手上有了产能，整个世界就很不同了。 但老实说，现在真的太疯狂。就算我多么同意 AI 发展会为经济带来突破，我都觉得这个股价太疯狂。 收入 103 亿，增长 38%；纯利率 13.8 亿，增长一倍。Margin 其实都不算很高，只有 13%，始终是因为体量不够。 不过由于它每年 5 倍增长，所以我也调整了长期纯利，由 30 多到 50。它是一倍，50% 也不算太过分。我计算出来的分数是 52 分，而 PE 是 51 倍，所以市场真的非常客观。50 倍 PE，我真的计算了 52 分，这件事很合适。所以 AMD 是比较贵，但贵得有道理。 亮点也有，第一就是 Data Center，非常耀眼，按年增加 57%，6 成收入来自 Data Center。 AMD 也有自己的生态，Helios。以往大型 Hyperscaler、大型 Tech、大型公司要转系统，或者用两套系统，是很难的。但现在大家纷纷要分散风险，随著需求的饼越来越大，Helios 也越来越多人用。而 OpenAI 和 Meta 已经宣布会用 AMD 的 Helios。 所以这就是 AMD 的情况。虽然升到疯狂，但贵得有道理，不过真的极度炽热。