杰夫谈股论财：TSM 看多

我先给核心判断：到2026年5月为止，台积电还没有被真正撼动。先进制程占收入74%，说明它不是顺便吃AI红利，而是整家公司深度绑在高端运算和AI上。534个客户、1268个产品、约1500万片12寸约当晶圆，背后是极高迁移成本。2纳米已在2025年第四季高量产，A16计划2026年下半年量产。CoWoS虽然是脆弱点，但也是和客户设计深度绑定的平台护城河。所以我不会因为三星HBM4或英特尔故事就改判断，现在是谨慎乐观，继续观察。