投资TALK君：MSFT 看多

微软短期被市场盯著 Azure 增速和资本开支，但我觉得逻辑要退后一步看。云和 AI 算力其实是供不应求，公司愿意牺牲短期自由现金流，换长期自由现金流。微软前期押 OpenAI 是很正确的，但中间在模型和 Copilot 方向上调整慢了一些。真正的护城河还是在它和企业客户的深度整合、派发渠道、以及数据安全感。Copilot 是建在微软所有工具之上的 AI agent 层，所以我不认为微软会被 AI 破坏。