看多 BULLISH
Lululemon 我自己一百九十几元的时候有买货，当时我就说我觉得它的股价被严重低估，我是用价值投资的方法去投资 Lululemon。 我自己认为底已经做好了。尤其之前 150、160 元这个低位守得很稳，这个底我相信已经做了。而且从价值角度，我认为它还有很大的升值空间。 为什么之前会跌？主要是市场觉得竞争加剧。Lululemon 是做瑜伽服的，我自己也是粉丝，都有买不少他们的服装。市场就是担心它竞争变多。 但最新一次业绩令大家觉得有转机，收入增长 7%，盈利跌 11%，但都是比预期好。 比较重要的是国际业务。美国那边收入倒退了 5-6%，可能美国市场有点饱和，但国际业务还是增长 33%，尤其中国市场增长到 46%。所以整体来说，Lululemon 在国际市场仍然有很大的发展空间。 估值方面，我自己觉得下行空间不大。现在市盈率只有 14 倍，14 倍是非常非常低。以 Lululemon 这间不错的体育用品公司来说，14 倍真的算低。 如果不幸运，下次业绩令我失望、令市场失望，我可能会放，这是不好的可能性。好的情况，我会等 PE 去到 20 倍以上才分批放。因为现在只剩 14 倍，如果升到 20 倍，起码有 3-4 成升幅；如果升到 25 倍，就有 6-7 成升幅。