看多 BULLISH
AVGO 看完之后我还是那句老话啦，尽量不要去帮每天的股价去找一个答案。 其实我觉得整体表现是非常好，然后这次有给一些关键内容。首先他讲 AI backlog 是 73B，这是在讲未来 6 季内要出货的东西，lead time 是 6 到 12 个月，同时还在持续上升中，就是会有更多订单一直进来。 所以这个就立刻消弥掉很多人看完财报的写法，什么 73B 也太少了吧。啊不是啦，公司就跟你讲说会成长啊，不然你要怎样。 像 OpenAI 的 ASIC，很多人在讲 2026 就会出来，那这次公司直接跟你讲 2027。这其实跟我们看到的状况是一样。按照这一次博通的说法，我觉得这样的论述为真的机率就很高了，因为他有提到现在有在做 Rack Level 的 Solution。 市场上也有人在讨论说，毛利率数字可能后面不如预期，这个是一个非常莫名其妙的说法。就是说，不知道，感觉只要有一个正常脑袋的人就会知道，你本来是卖 Chip，现在要卖 Rack Level，那你整体毛利率就一定会低一点嘛。可是你其实是更赚钱的，你是可以更赚钱的，所以我不会认为这个东西是一个利空啦。 至于 MTK 加入，这个东西你说对他的影响会很大吗，目前我们看应该是觉得还好。因为 Broadcom 在 QoS 的投片数字大概是 MTK 的十几倍，或者十几倍以上。博通的金额是包含他自己要去买一些 HBM，但他的收益不觉得会立刻因为 MTK 的加入就被分掉很多，而且还要看后续到底 MTK 的晶片表现是怎么样。