看多 BULLISH
不过我们抛开这些情绪面来看基本面，我认为AMD的基本面没有变差，反而是正在慢慢变强。 先说减持。我认为这些卖大多是高管、特别是预定的一个计划，都是事先设定好的，和公司的经营好坏没有关系，不能把它直接解读为基本面恶化、出现什么抛售讯号。 另外，AMD的基本面其实还是很硬的。上个季度的财报，本身就是一个很好的说明。再来，他的订单也是堆积如山。比方讲，OpenAI有6个GW，Meta也是6个GW，Anthropic两个GW，Oclo的Helios机架机群也都下了单。所以这些东西，直接给AMD未来的收入带来了很好的能见度。 同时，本周AMD在Hot Chips大会上也亮相了MI400的新架构。这个我觉得也很关键，因为它已经从卖chip，升级到卖整个rack的局面，这对基本面当然也是一个推动。 所以我的看法很简单：AMD没有被抛弃，只是暂时被英伟达的光芒遮住了。它的基本面在兑现，订单在堆叠，OpenAI也在重仓。AMD作为第二名，它的价值恰恰就在于——所有大客户都需要一个Nvidia的替代，这个长期逻辑没有变。 木头姐的减持也好，高管套现也好，Nvidia抢走聚光灯也好，AMD现在是被暂时冷落；但是它堆积如山的订单、OpenAI的重仓、以及MI400的亮相，都说明了一件事：AMD的基本面完全没有变差。