美股研究社：META 看空

META 这边的问题也很直接: Facebook 资本支出从上个季度 220 亿降到这个季度 198 亿,市场会把它和 MSFT 一起看成收缩战线。财报本身不一定差,但在 AI 竞赛里,你一边说有信心、一边削减投入,股价被打压就很正常。