看多 BULLISH
谷歌这一波操作，我认为是超级利好。第一，制衍再加上外部设计服务，把 LLM 推理芯片成本压到最低，AI 训练再加推理的毛利润直接拉满。第二，专用的 LLM 推理芯片专门为 Gemini 优化，功耗更低，也会让谷歌 AI 产品全面领先。第三，供应链相对更安全，减少对单一供应商，比如英伟达的依赖，谷歌已经彻底掌握人工智能算力的命脉。第四，TPU 外加新推理芯片的组合拳，会继续增加长期护城河，让谷歌云 AI 服务更具性价比，吸引更多企业客户，广告加云收入双轮驱动。 一句话，谷歌这波直接把 AI 成本战和性能战打到一个极致，长期估值的天花板再次被抬高。 短期来说，我认为这个好消息对谷歌目前股价还没有完全 pricing。一旦合作官宣，或者后面有进一步进展，谷歌绝对是人工智能大盘里面的核心标的。 所以对于谷歌，如果还没有买入的朋友，我认为回调就是加仓机会。长期持有谷歌，等于持有人工智能基础设施的王者。