贝拉聊财金：INTC Intel 中性

我对英特尔这边，更多还是看成走了一条跟英伟达完全不一样的路。它的主战场不在高端AI训练卡，而是在服务器GPU、AI推理芯片，还有代工这条线，吃的是企业推理算力和服务器配套算力这块市场，不是大模型训练那块蛋糕。 所以很多时候盘面会分化：英伟达一旦受利空走弱，资金就容易轮动到AMD、英特尔，去博弈供应链多元化。简单讲，英特尔受益点不在高端训练卡，而在推理和多供应商共存这个逻辑里。